Dalam dunia ekonomi dan keuangan, istilah hawkish dan dovish sering digunakan untuk menggambarkan sikap kebijakan moneter yang diambil oleh bank sentral seperti Federal Reserve (AS), Bank Sentral Eropa (ECB), atau Bank Indonesia. Kedua istilah ini mengacu pada pendekatan yang berbeda dalam menangani inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan stabilitas harga melalui suku bunga serta alat kebijakan moneter lainnya.
- Kebijakan Hawkish
Kebijakan moneter yang dianggap “hawkish” biasanya mengindikasikan bahwa bank sentral fokus pada pengetatan kebijakan untuk mengendalikan inflasi. Bank sentral yang mengambil pendekatan hawkish cenderung menaikkan suku bunga untuk menekan kenaikan harga barang dan jasa.
Karakteristik Kebijakan Hawkish:
- Pengetatan Moneter: Peningkatan suku bunga untuk menekan inflasi.
- Tujuan Utama: Menjaga stabilitas harga dan mencegah ekonomi dari overheating.
- Efek di Pasar: Kebijakan ini cenderung memperkuat mata uang domestik karena suku bunga yang lebih tinggi menarik investasi asing.
- Dampak di Sektor Bisnis dan Konsumen: Peningkatan biaya pinjaman, yang dapat mengurangi konsumsi dan investasi karena biaya kredit yang lebih tinggi.
Contoh Skenario Hawkish:
Jika inflasi berada di atas target, bank sentral mungkin memutuskan untuk menaikkan suku bunga agar biaya pinjaman meningkat. Hal ini memperlambat permintaan konsumen dan investasi perusahaan, yang pada akhirnya dapat mengurangi tekanan inflasi.
- Kebijakan Dovish
Sebaliknya, kebijakan yang “dovish” mengindikasikan sikap yang lebih longgar terhadap inflasi dan lebih fokus pada mendorong pertumbuhan ekonomi dan menciptakan lapangan kerja. Kebijakan dovish sering kali melibatkan penurunan suku bunga atau kebijakan moneter ekspansif lainnya untuk mendukung perekonomian.
Karakteristik Kebijakan Dovish:
- Pelonggaran Moneter: Penurunan suku bunga untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.
- Tujuan Utama: Meningkatkan lapangan kerja dan pertumbuhan ekonomi, bahkan jika inflasi naik sedikit di atas target.
- Efek di Pasar: Biasanya, kebijakan dovish melemahkan mata uang domestik karena suku bunga yang lebih rendah mengurangi insentif untuk berinvestasi di negara tersebut.
- Dampak di Sektor Bisnis dan Konsumen: Biaya pinjaman yang lebih rendah meningkatkan konsumsi dan investasi karena kredit menjadi lebih terjangkau.
Contoh Skenario Dovish:
Jika pertumbuhan ekonomi melambat dan tingkat pengangguran meningkat, bank sentral mungkin menurunkan suku bunga untuk merangsang perekonomian. Tujuannya adalah mendorong konsumen dan bisnis untuk meminjam dan belanja lebih banyak, yang akan mempercepat pertumbuhan ekonomi.
Pengaruh Hawkish dan Dovish di Pasar Keuangan
Sikap hawkish atau dovish dari bank sentral sangat mempengaruhi pasar keuangan.
- Hawkish:
- Mendorong naiknya imbal hasil obligasi.
- Meningkatkan nilai tukar mata uang domestik.
- Memperlemah pasar saham karena biaya kredit yang lebih tinggi.
- Dovish:
- Mendorong turunnya imbal hasil obligasi.
- Menekan nilai tukar mata uang domestik.
- Menguntungkan pasar saham karena biaya pinjaman yang lebih rendah.
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hawkish atau Dovish
Beberapa faktor yang mempengaruhi apakah bank sentral akan bersikap hawkish atau dovish meliputi:
- Inflasi: Tingkat inflasi yang tinggi cenderung mendorong kebijakan hawkish, sementara inflasi yang rendah mendukung kebijakan dovish.
- Pertumbuhan Ekonomi: Jika pertumbuhan ekonomi lemah, bank sentral mungkin lebih dovish untuk merangsang ekonomi.
- Tingkat Pengangguran: Tingkat pengangguran yang tinggi dapat mendorong bank sentral bersikap dovish untuk mendorong penciptaan lapangan kerja.
- Gejolak Eksternal: Faktor-faktor seperti ketidakpastian global atau krisis ekonomi internasional juga bisa mempengaruhi pendekatan bank sentral.
Istilah hawkish dan dovish adalah dua ujung spektrum yang menggambarkan pendekatan kebijakan moneter. Hawkish menunjukkan pengetatan untuk menekan inflasi dan menjaga stabilitas harga, sementara dovish menunjukkan pelonggaran kebijakan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan menciptakan lapangan kerja. Memahami sikap kebijakan bank sentral penting bagi investor dan pelaku pasar karena keputusan ini memiliki dampak langsung terhadap suku bunga, nilai mata uang, dan pasar modal.